2. Beispiel

Angenommen, Sie haben eine Anlage von 100'000 EUR, die in den nächsten 5 Jahren eine jährliche Rendite von 8% abwirft, zahlbar mit halbjährlichen Zinszahlungen von 4% am Ende jedes halben Jahres. Wie hoch wird der zukünftige Wert der Investition in 5 Jahren sein?

Das grundsätzliche Problem besteht darin, dass der obige Investitionsvorschlag die Zeit nicht einheitlich behandelt: Der Anlagehorizont wird in Jahren ausgedrückt (5 Jahre), während die Verzinsungsfrequenz in Halbjahren angegeben wird. Um zukünftige Werte zu berechnen, müssen wir sicherstellen, dass wir die Zeit auf konsistente Weise messen. Dies können wir auf zwei Arten tun:

 

  1. Wir können den Zinssatz als eine effektive jährliche Rendite (Effective Annual Return, EAR) ausdrücken
  2. Wir können den Anlagehorizont in Halbjahren messen.

 

In den folgenden Abschnitten werden diese beiden Ansätze vorgestellt. Werden sie korrekt umgesetzt, so führen beide Ansätze zum gleichen Ergebnis.