Der Zeitwert des Geldes
Abschnittsübersicht
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Willkommen zum Modul "Zeitwert des Geldes"! Dieses Modul nimmt uns mit auf eine Zeitreise mit dem Geld und deckt damit einen der Grundpfeiler der Finanzen ab.
Die wichtigsten Lernziele des Moduls sind
- Wissen, wie man Cashflows (Zahlungsströme) im Zeitablauf vergleichbar macht.
- Sich mit den Grundlagen von Aufzinsen und Abzinsen vertraut machen (Zeitreisen mit Geld).
- Gegenwartswerte und Zukunftswerte verstehen.
- In der Lage sein, den Gegenwarts- und Zukunftswert eines beliebigen Cashflows oder Cashflow-Stroms zu berechnen.
- Wissen, wie man mit Perpetuitäten und Annuitäten umgeht.
Aktivitäten 2 -
In diesem Abschnitt wird erklärt, wie man den Zukunftswert (Future Value) einfacher Investitionsvorschläge ermittelt, bei denen man heute Geld investiert und es über den Investitionshorizont mit einer bestimmten Rendite wachsen lässt.
Aktivitäten 3 -
In diesem Abschnitt wird die Berechnung zukünftiger Werte auf Investitionsvorschläge ausgeweitet, die mehrere Zinszahlungen pro Investitionsperiode vorsehen, wie z. B. halbjährliche, vierteljährliche oder monatliche Zahlungen. Dabei lernen wir, wie man den effektiven Jahreszinssatz (Effective Annual Rate, EAR) berechnet, der es uns ermöglicht, Investitionsvorschläge mit unterschiedlichen Verzinsungsfrequenzen zu vergleichen. Wir lernen auch, wie man mit Anlagevorschlägen umgeht, die kontinuierliche Zinszahlungen vorsehen.
Aktivitäten 3 -
In diesem Abschnitt wird gezeigt, wie der zukünftige Wert von Investitionsvorschlägen mit mehreren Cashflows, die zu unterschiedlichen Zeitpunkten anfallen, berechnet werden kann. Er verallgemeinert damit die Berechnung zukünftiger Werte für praktisch jede Investitionsentscheidung, einschliesslich Sparkonten, Altersvorsorgepläne usw.
Aktivitäten 3 -
In den vorangegangenen Abschnitten wurde gezeigt, wie der zukünftige Wert verschiedener Cashflow-Muster berechnet werden kann. In diesem Abschnitt begeben wir uns auf eine Zeitreise in die entgegengesetzte Richtung. Wir wollen den Gegenwartswert (eng. Present Value) der Cashflows kennen, die wir in der Zukunft zu erzielen erwarten.
Aktivitäten 7 -
Mit dem Konzept des Present Value und des Future Value sind wir inzwischen gut vertraut. Wir haben jedoch auch gesehen, dass die Berechnungen für Investitionsprojekte mit langfristigen Cashflow-Strömen recht mühsam werden können. In diesem Abschnitt treiben wir die Dauer des Cashflow-Stroms auf die Spitze und diskutieren die Bewertung von Investitionsprojekten, von denen erwartet wird, dass sie einen konstanten (oder konstant wachsenden) Cashflow generieren und ewig laufen. Dies sind so genannte ewige Renten (Perpetuitäten). Wie wir in späteren Modulen sehen werden, ist das Konzept der ewigen Rente beispielsweise im Zusammenhang mit der Unternehmensbewertung äusserst beliebt.
Aktivitäten 3 -
Der letzte Schritt des Moduls besteht darin, Investitionsvorschläge mit wiederkehrenden Cashflow-Strömen zu bewerten, die über einen bestimmten Zeitraum laufen. Ein Beispiel für ein solches Projekt könnte ein Rentenplan sein, der eine jährliche Zahlung über beispielsweise 25 Jahre nach der Pensionierung leistet. In diesem Abschnitt werden sehr nützliche Abkürzungen für die Bewertung solcher Annuitäten entwickelt, und es wird eine breite Palette von Beispielen für die Anwendung dieses Bewertungsansatzes in realen Situationen bereitgestellt.
Aktivitäten 10